[摘要] 建设银行昨天公布的2010年半年报显示，今年上半年该行的房地产开发贷款仅比去年底增长约5.6%。该行的前十大单一借款人中没有一家是房地产企业。
但值得注意的是，半年报显示，万科上半年的销售面积较去年同期的348.8万平方米下降了8.2%。保利虽上半年的销售面积同比增长了5.81%，但公司2007年至2009年中期销售面积的同比增幅分别达到102%、39.4%和164.41%，增速显然已大幅放缓。金地集团则由于上半年库存偏少，无充足房源销售等原因，销售面积大降30%以上。上市房企的销售情况，也折射出调控新政下，楼市过热状况将难以为继。
现金流恶化强化降价预期
上述行业背景下，半年报数据进一步显示，86家房企的经营活动净现金流合计为-732亿元，而2009年同期为328亿元；货币资金合计为1647亿元，2009年同期为1287亿元，增长幅度仅为28%。
经营活动现金流由2009年中期的净流入转变为今年中期的净流出，这尤其体现房企在调控新政下资金链骤然绷紧；同期货币资金增幅进一步放缓，更给未来持续开发带来资金压力。在银行房贷收紧、资本市场融资难度提高(前期招商地产、世贸地产均撤销了定向增发再融资方案)以及银信合作重新规范的背景下，房企将面临现金流的严峻考验。
在此背景下，“招保万金”的半年报更直陈下半年房价有下调预期。万科认为，由于去年很多公司新开工项目将在今年的9月、10月开售，届时市场的供应量将明显增加。金地称，下半年市场供应量的上升将推动调整继续深化，房价的进一步下滑可能将顺理成章。
值得一提的是，半年报显示上述房企6月底存货已达6088亿，较去年同期的3970亿大增53%，徘徊于历史高位。若下半年行业出现较为急速的下行拐点，则该部分存货滞销后的资产减值压力，还将进一步恶化业绩。记者 郭成林 【来源 上海证券报】
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