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地产财富会
当新的潮水袭来
2021-9-8
记住从现在起
你就不再是一匹黑马了
记住,从现在起你就不再是一匹黑马了。
同一个世界
同一个考题
1
增长见顶
黑马变普通马的艰难守业
新城控股方面,2021年上半年,销售额达1176.6亿元,同比增长20.6%,销售面积达1087.0万平方米,同比增长23.9%。
中南建设方面,上半年房地产业务实现合同销售金额1089.8亿元,同比增长33.9%,销售面积790.1万平方米,同比增长29.7%。
“现在整个金融环境也好,整个宏观环境也好,高增长的存在逻辑确实是不存在了,包括整个国家也是鼓励稳健而非狼性。”
很多时候,黑马跑着跑着就变成普通马了。
中指研究院房企拿地统计数据显示,中南1-8月拿地面积266.0万平米,当月排第29名,同比减少68.1%。新城控股1-8月拿地面积952.0万平米,当月排第4名,同比减少38.0%。
2
利润滑坡
代价背后的窘境
中报数据显示,上半年中南建设房地产业务营业收入384.8亿元,同比增长29.6%。但也迎来了各项利润的滑坡。
截至2021年6月30日,毛利约62.76亿元;毛利率16.31%,同比下降0.97个百分点;净利润20.28亿元,同比下降14.4%;净利率5.27%,同比下降2.71个百分点。
新城控股利润表现也好不到哪去。
上半年新城实现营业收入791.05亿元,同比增长109.63%,但在利润方面,毛利率只有17.11%,比去年下滑了6个点多;净利率6.1%,同比下降4.1个百分点。
“大家关心结算项目规模,实际上是全年90亿元利润目标是否能实现问题,在公司结算资源不多情况下确实难以实现。”
“原来的新城是净利润增速快,因为有商业估值的加码,尤其是公允价值变动平滑了新城的利润。如今公允价值变动回调,利润继续下滑也在意料之中。”
3
奔绿压力
“黄转绿”的持久战
三道红线方面,中南剔除预收账款后资产负债率为77.42%,比上年末下降1.27%;净负债率95.27%,比上年末下降2个百分点;非受限现金余额269.7亿元,现金短债比1.03。
新城控股剔除预收账款后的资产负债率为75.45%,净负债率为60.48%;在手现金余额为551.54亿元,短期债务为270亿元,对应的现金短债比为1.44倍。
“三道红线”是硬性指标,也是政治任务。
或许,不论是对于新城还是中南,不论是陈昱含还是王晓松“地产二代”,他们眼前的考验何止数重山?
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