[摘要] 对于上市银行来说，今年3月份将是2014年年报披露的密集期。3月13日，平安银行的成绩单已经率先亮相，在接下来的两周时间内，五大行等银行的年报也将掀起盖头，有关上市银行年报的N个谜底也将揭晓答案。
对于上市银行来说，今年3月份将是2014年年报披露的密集期。3月13日，平安银行的成绩单已经率先亮相，在接下来的两周时间内，五大行等银行的年报也将掀起盖头，有关上市银行年报的N个谜底也将揭晓答案。
No.1利润增长极在哪里？
虽然从整体来看，上市银行2014年的利润增速下滑已经毫无悬念，但是对于银行单体来说，仍然不乏业绩增长点。
上市银行利润有两大主要业务构成，其中的大头自然是利息净收入。
数据显示，平安银行去年前三季度的净息差在16家上市银行中排名第11位，浦发银行则高居榜首；从息差变化态势来看，有包括平安银行在内的6家银行去年前三季度保持了息差单季度环比增长的态势，这显示相关银行贷款结构调整初见成效，息差带动的利润增长也有望成为部分上市银行2014年年报的首要利润增长点。
在非息收入方面，平安银行2014年的表现确实可圈可点。不过，由于业务侧重点不同，这对于其他上市银行是否适用尚且不得而知，需要等待更多银行年报的进一步披露。不过，结合去年前三季度的业绩来看，手续费收入增长作为上市银行的另一个利润增长极应该是靠谱的。
No.2谁是银行估值修复的“金主”？
去年第四季度，银行股展开了一轮可谓凶悍的估值修复过程。去年11月28日，银行股集体“暴力拉升”，并率领A股创出“史上天量”成交额，此后，上市银行可谓轮番上涨，中国银行、建设银行、中信银行、宁波银行、南京银行等均曾作为领头羊带动板块上涨。
银行股去年第四季度轮动的背后，究竟是何方神圣在进行托举？不同银行的情况自然不可能完全一致，例如招商银行和民生银行有安邦的“任性增持”做支撑。但是，估值修复背后，机构资金属性肯定还是一致度较高的。
从平安银行2014年年报来看，私募资金非常活跃，是该行前十大股东中增持力度大的一类机构投资者，目前前十大股东中显露出来的基金的合计持股量有所下降。由于目前披露出来的信息有限，银行股上涨背后的主力资金并未充分暴露，2014年年报以及紧随其后的今年一季报披露期无疑是佳的观察窗口。
No.3互联网金融拉存款or杀存款？
互联网金融落地之初，曾被视为银行的对立面，甚至被誉为“存款杀手”。不过，随着银行自身纷纷发力进入，互联网金融与存款的关系变得微妙起来。
在上市银行中，平安银行、中信银行和民生银行的类互联网金融业务风头盛。从平安银行的情况来看，其对吸收存款“加分”作用显现；在多个券商的年报分析中，平安银行的“金橙”都被视为业绩贡献的“综合高手”。不过，对于上市银行整体而言，互联网金融对于存款的分流压力还是不容小觑。而且，由于各家银行进军互联网金融的步伐不一、模式不一，存款所受到的冲击流失压力也很难以一概判断，即将陆续出炉的年报无疑是好的试金石。
No.4物理网点是否达到峰值？
由于互联网金融在一定程度上改变了银行的传统业务模式，因此对于银行来说原本为重要的网点似乎在一夕之间变得可有可无。
不过，从平安银行的2014年年报来看，该行的物理网点还没有达到饱和拐点。其他股份银行和其他中小银行的情况与平安银行类似，物理网点的价值虽然在一定程度上被互联网金融所挤压，但是很可能尚未达到边际。不过，对于已经密集布局的五大国有银行来说，机构网点的价值却可能在缩水。因此，国有大行物理网点的扩张速度很可能弱于股份制银行，甚至可能在特定时间采取收缩态势。
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