[摘要] 中国人民银行4日晚宣布，自2015年2月5日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，同时对符合定向降准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降准0.5个百分点。
中国人民银行4日晚宣布，自2015年2月5日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，同时对符合定向降准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降准0.5个百分点。
这是继2012年5月之后，时隔近三年来央行首次启动全面降准，也是近些年来首次全面和定向降准相结合。央行缘何此时下调存款准备金率？将给市场带来哪些影响？全面与定向降准相结合又凸显哪些政策意图？
“稳增长”是必然选择
专家分析认为，央行此时下调存款准备金率，反映出当前经济运行面临较大下行压力，是“稳增长”的必然选择。
金融问题专家赵庆明表示，“信心好比黄金。尽管央行也可以运用新型货币工具弥补流动性不足，但是降准信号作用更强烈，对于提振企业、百姓，乃至市场的信心作用是不一样的。”“央行此次降准的力度比普遍预期要大，时间要早。主要原因是近期国内实际贷款利率仍在往上走，资金面总体偏紧，而重要经济指标如PMI都在下滑。此次降准属于预调，是在经济还未出现明显问题之前采取的预见性和预防性措施。”清华大学经管学院教授李稻葵表示。
业内人士预计，此次调整将直接释放约6000亿元的流动性，但由于货币的乘数效应，终效果可能将远远大于这个数字。
利好股市，增大节前“行情”
长城基金宏观策略研究总监向威达表示，早就应该降准，目前国内经济增长压力较重，企业成本高，CPI持续走低，多方面均需要资金释放。
他指出，央行迟迟不降准考虑的可能会对人民币不利，但是人民币的波动还是在可控范围之内，人民币和经济增长的问题，保经济应该放首位。向威达表示，此次降准对股市是大利好，尤其是金融、地产、钢铁等蓝筹板块。
此外，全面降准超过了预期，增大节前“行情”。
首创证券研发中心副总经理王剑辉表示，考虑到此前已有万亿短期流动性通过逆回购释放出来，此次措施将确保下周新股申购资金和节前资金供应，流动性短期偏宽，且稳经济预期增强，股市延续短期回升态势。
流动性注入未结束普降加定向是创新
光大证券股份有限公司首席经济学家徐高认为，，在普降的基础上，对一部分机构和领域定向降准，目的是支持小微企业和三农，调整经济结构。
但流动性的注入很可能没有结束，摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，2015年还会有一次降准一次降息。
这一次央行的降准并不出乎意料。北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，央行在此时选择降准，主要原因有四。
个原因是，2014年的12月，以及今年1月份，中国经济面临通缩的风险，同时实体经济盈利能力在下降。第二个原因是，央行在之前动用的释放流动性工具，并没有充分解决实体经济的问题，造成市场对降准的期待较高。第三个原因是，维持较高的准备金率没必要。第四个原因是，财政政策面临比较大的压力，中央和地方的财政赤字给货币政策造成压力。所以，总结起来，这是2015年的次降准，但不会是后一次。
中国民生银行首席研究员温彬认为，此次降准次采取普降加定向降准，是货币政策工具使用的又一次创新，体现了货币政策松紧适度的体现。
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